La plupart des indicateurs sont efficaces dans certaines configurations et pas dans d'autres.
J'aborde ici l'indicateur Aaron car cet indicateur a la particularité d'anticiper le passage d'un titre d'une configuration en tendance à une configuration en trading range.
Et donc, sans rentrer dans les détails du calcul et des exemples de l'indicateur Aaron, qui peut être présent n'importe où sur Internet et sur les livres d'analyses techniques, je penses qu'il est important de regarder et d'utiliser cet indicateur.
Les interprétations.
1. Les extrèmes.
Quand la la ligne de l'Aaron Up se maintient au dessus de 70 celà dénote une tendance haussière.
Quand la ligne de l'Aaron Up atteint 0, c'est une indication de faiblesse du mouvement.
Quand la ligne de l'Aaron Up evolue entre 0 et 30, c'est une indication de tendance baissière.
2. Dans le cas de mouvement parrallèle, nous avons là un signe de consolidation.
3. Les croisements.
Quand la ligne de l'Aaron Down croise à la hausse l'Aaron Up, c'est une indication de faiblesse et on peut s'attendre à ce que les cours entament un mouvement baissier.
Inversement, quand la ligne de l'Aaron Up croise à la hausse l'Aaron Down, on peut s'attendre à ce que les cours entament un mouvement haussier.
Le Calcul de l'Aaron Up = (N - (Nbre de période échues depuis le plus haut de N+1 périodes))/N *100
Par défaut, N est généralement donné à 14.
Dans les faits, et çà c'est un truc personnel, je regarde directement sur le graphique pour identifier la durée du cycle qui m'interesse.
La durée de ce cycle correspond au N que j'utilise.
Dans cette section, je vais utiliser des icônes pour bien distinguer les différents types d'indicateurs.
Je rajouterais au fur et à mesure les différentes icônes.
Indicateur avancés / Indicateur retardés.
On utilise des indicateurs avancés quand il n'y a pas de tendance réellement défini/
Les indicateurs retardés sont plus appropriés pour des suivi de grande tendance.
Dans cette section, je vais indiquer au fur et à mesure de mon avancement, en commençant par les plus simple et les plus répandus, les différents indicateurs que j'utilise et comment je les perçois.
Les Moyennes Mobiles.
Type d'indicateur = Indicateur retardé.
Cet indicateur permet d'être en phase avec la tendance des prix.
Un signal d'achat est généré quand le cour franchit à la hausse sa moyenne mobile et un signal de vente est généré quand le cour franchit à la baisse sa moyenne mobile.
Le tout, s'est de définir le nombre de période à prendre en compte dans une période mobile.
Un bon point de départ est de déterminer la durée du cycle.
Ensuite, on fait le calcul :
Nbre de période = (Longueur du cycle)/2 +1
Cas Pratique avec la Moyenne Mobile Simple.
La MMS se calcule tout simplement, la MMS = SOMME (Prix de cloture) / Période.
J'ai mis en ici l'exemple de SOITEC sur l'année 2005-2006.
On peut voir que au début 2005, le cycle du cour était de 30 jours; progressivement, le cycle s'est alongé pour être de 60 jours.
En rouge, vous avez la MMS 30 qui correspond donc plus au cycle de SOITEC à partir du mois d'août.
Un simple suivi des signaux d'achat et de vente en fonction de la MMS permettait de ne pas louper les Rallye haussier de SOITEC.
Comme quoi, souvent, c'est ce qui il y a de plus simple qui est le plus efficace.
Analyse de Cycles.
Oscillateur Momentum
1. Oscillateur de Chaikin. (3;10)
L'oscillateur de Chaikin prend la différence entre deux moyennes exponentielles de l'accumulation distribution line (ligne de distribution de l'accumulation) (voir la ligne AD). Des valeurs au dessus de zéro sont considérés positives, en dessous de zéro négatives. La divergence entre le graphique et l'indicateur indique une inversion imminente de tendance.
2. Indice Stochastiques rapide (14;3)
Les stochastiques indiquent le point d'un prix d'une action dans l'échelle de prix de la période actuelle. Ils sont utiles pour mesurer les marchés en longueur-mobile. Le croisement de l'indicateur %K au dessus de %D tandis que %D est en dessous de 20 génère un achat, alors que le croisement de l'indicateur %K au dessous de %D tandis que %D est au dessus de 80 génère une vente. Les stochastics rapides (comme les stochastics lents) ne sont pas lissés et dooc sont plus sensibles aux bruits du marché.
3. Momentum (12)
Le momentum est un oscillateur qui mesure la vitesse des mouvements des prix en comparant le rythme de changement des prix au prix lui-même. La position et la valeur du momentum déterminent la vitesse et la direction du mouvement des prix. Les points de retournements (pas les extrémités) indiquent un affaiblissement de tendance. (Voir également le taux de change qui mesure le momentum en %)
4. Taux de Change (ROC) (12)
L'oscilateur taux de change indique le changement de prix en pourcentage sur une période donnée (semblable au momentum. La position et la valeur de l'indicateur détermine la vitesse et la direction du mouvement des prix. Les points de retournements (pas les extrémités) indiquent une tendance baissière.
5. Indicateur de Force Relative (RSI) (14)
Le RSI (Relative Strength index) mesure la force de développement d'une action. Il compare la moyenne des cours des jours haussiers avec la moyenne des jours baissiers. Les valeurs supérieures à 70 indiquent une situation overbought alors que les valeurs infèrieures à 30 indiquent une situation oversold. Le RSI peut être employé pour détecter l'affaiblissement des tendances quand il s'oppose à la tendance du graphique, pour conseiller une correction.
6. Slow Stochastic (14;3;3)
Les Stochastics indiquent le point d'un prix d'une action dans une échelle de prix sur la période en cours. Ils sont utiles pour mesurer les marchés en longueurs-mobiles. Le croisement des indicateurs %K et %D en dessous de 20 génère un achat, alors que le croisement de l'indicateur %K avec %D au dessus de 80 génère une vente. Les stochastics lents sont lissés et sont donc moins sensibles aux bruits du marché.
7. Indicateur Stochastic de Force Relative ( StockRSI) (14)
Le Stock RSI utilise la formle des stochastics sur le RSI, créant un indicateur qui est plus sensible au RSI. Un signal d'achat est généré quand le stoch RSI s'oriente vers le haut dans la zone d'oversold (<20) alors qu'un signal de vente est généré sur un changement vers le bas dans la zone d'ouverbought (>80).
8. Oscillateur Ultime (7;14;28)
L'oscilateur final (Ultimate Oscilator) combine un momentum à court, à moyen et à long terme, pesant en faveur des valeurs à court-terme. L'indicateur oscille autour de sa valeur moyenne de 50. Il génère un signal de vente quand il passe en dessous de 50. L'indicateur marque cependant un achat quand il passe au dessus de 50.
9. William % R (14)
Le William %R rapporte la différence entre une période haute et le prix actuel à la période la plus grande. Il utilise l'interpretation des stochastics: La descente hors de l'intervalle d'ouverbought (>20) est un signal négatif, alors que le passage hors de l'intervalle d'oversold (<80) est un signal positif.
Indicateurs Volumes et Volatibilité
10 Volume
11 Volume +
12 Lignes Acumull Distrib (LCD) (38)
La ligne AD (Accumulation Distribution) suppose que les mouvements des prix deviennent plus significatifs avec le volume d'échange. Une ligne AD ascendante indique une demande croissante pour cette action. Une ligne AD s'opposant à la tendance de l'action préfigure la fin ou du moins l'affaiblissement de la tendance.
13 - Intervalle Moyen Effectif (14)
L'intervalle moyen effectif fait la moyenne de trois chiffres maximum. La période haute moins la période basse précédente. La période haute moins le prix de la cloture de la période précédente. Et la période basse moins le prix de la cloture de la période précedente. Les valeurs extrèmes d'ATR indiquent des pics et par conséquent des inversions de tendance imminentes.
14 - Volatibilité de Chaikin (MFC) (20)
L'indicateur CMF mesure l'intensité dans l'offre et la demande d'une action. Il détermine le prix de cloture par rapport à la période examinée, le multiplie par le volume d'échange et l'ajoute pour la période. Un CMF au dessus de zéro indique une demande importante d'une action. Un CMF en dessous de zéro indique une offre excédentaire.
15 - Money Flow Index (MFI) (14)
Le MFI mesure la pression à l'achat et à la vente dans un mouvement de prix. Son interprétation est semblable au RSI. Les valeurs supérieures à 80 marquent une valeur d'ouverbought alors que les valeurs inférieures à 20 indiquent des valeurs d'oversold. Une divergence des prix et d'indicateur indique une tendance décroissante.
16 - Indice de Volume Négatif (NVI) (38)
Le NVI mesure le volume échangé pour déterminer la force de tendance ou pour confirmer un mouvement de prix. il se dirige vers une tendance à la hausse quand l'indice excède sa moyenne à long terme. (Voir également Positive Volume Index).
17 - On Balance Volume (OBV) (38)
l'OBV associe le mouvement de prix au volume; ajoutant le volume échangé à l'indicateur des jours hauts et le soustrayant à celui des jours bas. L'OBV divergeant du mouvement de prix peut indiquer une inversion de tendance imminente.
18 - Indice de Volume Positif (38)
Le Positive Volume Index mesure le volume échangé pour déterminer la force de tendance ou pour confirmer un mouvement de prix. Il se dirige vers une tendance à la hausse quand l'indice excède sa moyenne à long terme. (Voir également Negative Volume Index).
19 - Filtre Vertical/Horizontal (28)
Le VHF distingue une tendance dans le mouvement de prix d'un marché en longueur-mobile. Un VHF plus élevé indique une tendance plus forte. Un VHF croissant indique un début de tendance, alors qu'un VHF décroissant marque le début d'un mouvement plus latéral.
Analyse de Tendance.
Indicateurs de Tendance
20 - Bande de Bollinger (BOL) (2,0;20)
Deux bandes de bollinger enveloppent une moyenne mobile. La distance de chaque bande par rapport à la moyenne correspond à la volatibilité actuelle de l'action. Un prix d'action génère une position à la vente quand il rencontre une résistance sur la bande supérieure et à une position d'achat à l'approche de la bande infèrieure de support.
21 - Index Commodity Channel (CCI) (0.015 ; 20 )
Le CCI mesure la position actuelle des biens (et d'autres prix de valeurs mobilières) sur un marché cyclique et en longueur-mobile. Habituellement, les valeurs au-dessus de +100 indiquent une tendance forte à la hausse, alors que les valeurs en dessous de -100 indiquent une baisse. Le CCI est également fréquemment utilisé pour se diriger vers des valeurs qui sont overbought ou oversold.
22 - Enveloppe (ENV) (6 ; 20)
Deux bandes d'enveloppes suivent des moyennes à une distance pré-fixée (souvent un pourcentage de la moyenne) sans rapport à la volatibilité comme c'est le cas pour les bandes de bollinger. Selon la hauteur de l'enveloppe, un prix touchant une bande d'enveloppe peut-être interprété comme suivant une tendance ou comme un contre-signal.
23 - Moyenne Mobile Simple (MMS) (14)
Le SMA (Simple Moving Average) ou Moyenne Mobile Simple, calcule le prix au moyen d'une action sur une période de temps donné et lisse les mouvements de graphique. Le croisement des prix au dessus de la moyenne indique un déplacement haussier à partir d'un point bas pour une position d'achat. Le croisement des prix au-dessous de la moyenne indique un déplacement baissier pour une position de vente.
24 - Moyenne Mobile Simple (MMS) (50)
Le SMA (Simple Moving Average) ou Moyenne Mobile Simple, calcule le prix au moyen d'une action sur une période de temps donné et lisse les mouvements de graphique. Le croisement des prix au dessus de la moyenne indique un déplacement haussier à partir d'un point bas pour une position d'achat. Le croisement des prix au-dessous de la moyenne indique un déplacement baissier pour une position de vente.
25 - Moyenne Mobile Exponentielle (MME) (20)
Le EMA (Exponential Moving Average) ou Moyenne Mobile Exponentielle calcule le prix moyen pondéré d'une action sur une période de temps donnée et lisse des mouvements de graphique. Un EMA pondère exponentiellement les prix les plus récents. Le croisement des prix au-dessus de la moyenne indique un déplacement haussier à partir d'un point bas pour une position d'achat. Le croisement des prix au-dessous de la moyenne indique un déplacement baissier pour une position de vente.
26 - Moyenne Mobile Exponentielle (MME) (50)
Le EMA (Exponential Moving Average) ou Moyenne Mobile Exponentielle calcule le prix moyen pondéré d'une action sur une période de temps donnée et lisse des mouvements de graphique. Un EMA pondère exponentiellement les prix les plus récents. Le croisement des prix au-dessus de la moyenne indique un déplacement haussier à partir d'un point bas pour une position d'achat. Le croisement des prix au-dessous de la moyenne indique un déplacement baissier pour une position de vente.
27 - Moyenne Mobile Pondérée (MMP) (20)
Le WMA (Weight Moving Average) ou la moyenne mobile pondérée calcule le prix moyen pondéré d'une action sur une période de temps indiquée et lisse des mouvements de graphique. Un EMA pondère linéairement les prix les plus bas récents. Le croisement des prix au dessus de la moyenne indique un déplacement haussier à partir d'un point bas pour une position d'achat. Le croisement des prix au-dessous de la moyenne indique un déplacement baissier pour une position de vente.
28 Convergence / Divergence des Moyennes (12; 26; 9)
Le MACD (Moving Average Convergence / Divergence) ou la convergence moyenne mobile/Divergence MACD) mesure la différence entre la moyenne mobile exponentielle rapide EMA et l'EMA lent avec l'EMA rapide continuellement convergeant et divergeant. Un MACD au-dessus de zéro indique une tendance à la hausse, et en-dessous de zéro une tendance à la baisse. Le MACD approchant zéro tandis que le cours atteint toujours de nouvelles extrémités peut indiquer un affaiblissement de tendance ou un retournement de tendance.
29 SAR Parabolique (SAR) (0,02>0,2)
Le SAR parabolique (parabolic Stop and Reverse) génère des signaux d'entrée et de sortie. Tout prix au-dessus de l'indicateur signale une tendance à la hausse et une position d'achat. L'indicateur s'approchera alors du prix jusqu'à l'accélération maximale. Réciproquement, tout prix en-dessous de l'indicateur signale une vente. Le système parabolique est souvent utilisé en même temps que d'autres indicateurs pour des signaux de sortie.
30 Indicateur de confirmation de tendance (TBI) (5,30)
Le TBI est calculé en divisant une moyenne mobile plus courte par une plus longue. Le TBO est alors suivi par une troisième moyenne mobile. Des signaux positifs sont générés quand l'indicateur dépasse 100 ou quand il passe au-dessus de sa moyenne, alors que le passage en dessous de 100 ou en-dessous de sa moyenne sont considérés comme des signaux négatifs.
31 Zigzag (Basic) (8,0%) 32 Indice de mouvement directionnel (IDM) (14)
Le Zigzag n'est pas un indicateur en tant que tel car sa position et sa direction peuvent changer rétrospectivement. Il est principalement empliyé pour illustrer et simplifier des mouvements de graphiques et pour l'analyse de la vague d'Eliott (Elliott Wave). Le pourcentage de Zigzag indique le changement du prix qui commence une vague opposée.
Tendance confirmant les indicateurs
L'indice ADX (Average Directional Movement Index) est basé sur un indice directionnel lissé. Il mesure l'intensité de tendance sans en indiquer la direction. Une ligne ascendante de l'ADX confirme la tendance, alors qu'un indicateur décroissant indique un affaiblissement de tendance ou une tendance qui s'inverse. L'ADX est souvent employé pour mettre en évidence d'autres indicateurs. Le lissage de l'ADX utilise les mêmes paramètres que le DMI sur lequel il est basé.
33 Aroon Haut/Bas (25)
L'indicateur Aaron se compose d'une ligne haute et d'une basse ligne qui illustrent l'intensité d'une tendance. Un Aaron haut au-dessus de l'Aroon bas indique un développement positif et vice versa. Des valeurs supérieures à 50 expriment une tendance, des valeurs supérieures à 70 indiquent une tendance forte.
34 Oscillateur Aroon (Osc Aroon) (25)
L'oscillateur d'aroon indique une tendance et son intensité. IL est calculé à partir de la différence entre les valeurs hautes et basses de Aroon (Voir l'indicateur d'Aroon). Les valeurs au dessus de 0 expriment uen tendance positive, au-dessus de 50 une tendance positive forte. En dessous de 0, la tendance est négative, en-dessous de -50, la tendance est très négative.
35 Indice de mouvement directionnel (DMI) (14)
Le DMI (Directional Movement Index) indique si une valeur est actuellement dans une tendance ou non. Le croisement d'un +DI au-dessus d'un -DI indique un signal d'achat. Réciproquement, le croisement d'un +DI en dessous d'un -DI indique un signal de vente. Pour éviter des signaux erronnés ou ambigus confirmez le signal de DMI par un mouvement de prix dans la directionsignalée au cours de la période suivante.
Liens vers des pages
http://fr.biz.yahoo.com/glos/s.html#41
http://www.fairyinvestment.com/17.htm
Le PEG
Le PEG est le Price Earning Growth.
Plus concrètement et en français, ce ratio mesure la croissance moyenne du PER d'une société.
Il s'agit du PER divisé par un taux de croissance moyen annuel des bénéfices net par action sur 3 ans
Le Price Earning Ratio(PER ou P/E) est un indicateur financier utilisé dans l'analyse des valeurs cotées. Calculé en divisant le prix de l'action par le bénéfice par action (BPA) prévisionnel de la société, le Price Earning Ratio(PER ou P/E) représente le nombre d'années de bénéfices qu'un investisseur accepte de payer pour acquérir un titre.
Ce ratio constitue avant tout un outil de comparaison du niveau de prix d'une action par rapport aux titres du même secteur d'activité ou à un indice de référence (ex. CAC 40 ou Euro Stoxx 50 pour les valeurs qui composent ces indices).
Concrètement, le niveau du Price Earning Ratio(PER ou P/E) indique de quelle manière les investisseurs anticipent l'évolution des bénéfices futurs de la société. Cependant le Price Earning Ratio(PER ou P/E) peut être interprété de deux façons différentes et il présente certaines faiblesses.
L'interprétation Price Earning Ratio(PER ou P/E)
Le Price Earning Ratio(PER ou P/E) qui varie au fur et à mesure de l'évolution du cours de l'action, permet de juger si un titre est surévalué ou, au contraire sous-évalué par rapport à un échantillon donné constitué généralement par le secteur d'activité de l'entreprise.
Concrètement un Price Earning Ratio(PER ou P/E) de 10 pour l'année 2005 signifie que le titre se paie 10 fois le bénéfice net attendu à la fin de l'exercice 2005.
Si le Price Earning Ratio(PER ou P/E) moyen du secteur est inférieur à 10 : 2 possibilités
- soit le titre est surévalué et il existe un risque de baisse du cours
- soit les investisseurs anticipent des perspectives attrayantes pour cette entreprise et le cours peut continuer sa progression.
Si le Price Earning Ratio(PER ou P/E) moyen du secteur est supérieur à 10 : 2 possibilités
- soit le titre est sous-évalué et il existe une opportunité de rattrapage
- soit les prévisions se dégradent et les incertitudes sur la valeur peuvent entraîner une poursuite de la baisse du cours.
Il faut donc être prudent dans l'interprétation du Price Earning Ratio(PER ou P/E)
Les faiblesses du Price Earning Ratio(PER ou P/E)
Le Price Earning Ratio(PER ou P/E) présente certaines lacunes dont il faut tenir compte. Tout d'abord, un fort ou faible ne signifie pas qu'il faut acheter ou vendre le titre. La décision d'investissement provient généralement d'une étude plus approfondie de la valeur, le Price Earning Ratio(PER ou P/E) ne constituant qu'une information supplémentaire.
Par ailleurs, le Price Earning Ratio(PER ou P/E) ne fournit aucune indication sur la situation financière de l'entreprise.
Etant donné la formule de calcul (cours/BPA), le Price Earning Ratio(PER ou P/E) est inapplicable dans le cas des entreprises déficitaires (résultat négatif).
Par ailleurs pour les entreprises à fort potentiel de développement, mais faiblement rentables (haute technologie, biotechnologie…) le Price Earning Ratio(PER ou P/E) peut atteindre des niveaux très élevés et n'a alors plus de signification. Par exemple, au-delà d'une valeur de 100 le Price Earning Ratio(PER ou P/E) n'est plus utilisé pour mesurer l'attrait d'un titre.